2026-01-30　黄国：倡强积金4改革 以楼养老添保障

强积金制度实施逾25年，继去年取消「对冲」，今年亦是深化改革的关键年。随着最后一个受托人本月底完成转移，「积金易」全面投入运作，标志着「全自由行」快将推出，有助推动市场竞争，促使受托人降费及提升表现。

笔者期望分阶段尽快落实另外4项改革，进一步增强退休保障，让强积金制度扩展功能，与时俱进。

若可动用MPF 助解首期难题

首项是放宽强积金置业，过去在积金局内已有多番讨论。根据差饷物业估价署最新资料，与高峰期比较，私人住宅售价指数跌约25%，新界区A类细单位「上车盘」，售价跌约三成。楼市有较大幅度调整，是落实强积金置业的好时机。

根据推算，现有15万至20万个强积金「百万元户」，40岁以下的帐户持有人约占一成，相信部分对置业成家有较殷切需求，有力供楼却首期不足。目前市场上400万元以下的单位不乏选择，若能多动用数十万元资金，支付3成首期「上车」亦较轻松。

强积金置业并非消费，只是另一种投资，配合「逆按揭」同样可保障退休生活。按现时利率，65岁夫妇就估值400万元单位申请终身「逆按揭」，每月可获8,000元左右，若符合其他资产规定，每月可领取共8,500元长者生活津贴，形成退休保障组合拳。早前在立法会再次提出建议时，财政司司长表示认同当中道理，承诺全面检视。

事实上，部分雇员会获得雇主额外的自愿性供款，对任职3年以上的公务员，政府额外供款便达月薪10%以上。纪律部队人员长年面对宿舍轮候时间长的问题，而退休人员因未获编配公屋，延迟迁出宿舍，亦大大延长现职人员轮候的时间。

放宽积金置业，有助年轻公务员早作部署，解决长远住屋需要，有条件先行先试。例如，容许公务员动用自愿性供款份额置业，而法定强制性供款则留在强积金户口，这是积极稳妥的做法，期望财政预算案有所着墨。至于置业后可否出售物业，笔者认为强制65岁前需将资金重投强积金，已可释除套现的忧虑。

宜推新基金 保证回报高于通胀

第二项是配合政府发债，推出「保证回报高于通胀基金」。经在上届立法会争取，财政司司长2023年向金管局及积金局作出指示，就有稳健回报且手续费低的强积金基金进行研究。财经事务及库务局2024年初答复笔者书面质询时称，已就拨出政府债券优先供强积金基金投资建立机制，但保证回报高于通胀基金至今仍未面世。

现时强积金总资产达1.55万亿元，资产分布显示，低风险基金占比两成，需求不少。然而，自强积金制度成立以来，保守基金、货币市场基金及保证基金，年率化净回报只有1%至1.1%，大幅跑输同期1.8%年率化通胀，供款严重贬值，债券基金净回报亦仅1.9%。

一个强制储蓄的退休保障制度，有道德责任提供「百分百保本增值」的选择，而非「逼人蚀钱」。因此，笔者一直推动成立保证回报最少为「通胀+1个百分点」的基金。

这要求是否合理？外汇基金成立以来，年均投资回报率为4.5%，内地社保基金为7.4%，新加坡淡马锡过去20年的年均股东总回报率为8%。强积金作为收费投资，有条件亦理当做到「通胀+1个百分点」保证回报。

不少发达国家、地区的债务，占GDP比率100%以上，比如新加坡175%，美国121%，现时香港仅约10%，还有很大的发债空间。增发长债，配合推出保证回报高于通胀基金，既为基建找到稳定、廉价的资金支撑，亦为强积金增加稳健回报选择，是多赢之举。期望这个「财爷」认同的「好意见」，能够尽快深度落实。

为低收入人士代供 普惠民生

第三项是为低收入雇员及自雇人士代供强积金，特区政府早于6年前已承诺，会在「积金易」平台推出后落实代供。及至本届，劳福局2024年10月指正进行精算工作，至今又过去一年多。

现时，强积金供款入息下限只有7,100元，脱离机制严重滞后，因此，调整上下限必须配合代供尽快推出。按照机制，下限为每月就业收入中位数的50%，现为超过1万元，以此为界实施代供，参考统计处每月就业收入分布，将惠及60多万人，政府每年开支约20亿元，是小钱办大事，普惠民生。愈早实施代供，复息效应滚存增值愈显著，基层、兼职、自雇工友已翘盼多年，没理由再拖宕。

雇主倘欠供款 纳破欠基金保障

最后一项是将雇主拖欠的强积金供款，纳入破欠基金保障范围。破欠基金并非政府拨款，而是透过商业登记征费而来，滚存至今有超过70亿元。数据显示，在正常经济环境和征费250元情况下，基金每年盈余高达2、3亿元，即使经济衰退及只征费150元，仍有逾千万元盈余，十分稳健。积金局行政总监去年透露，每年无法追回的雇主供款约为千多二千万元水平，破欠基金绝对有能力承担。

雇主供款是法定责任，是雇员应得收入的一部分，只是经制度转化为强制储蓄投资，让雇员延后提取累算权益。既与欠薪同属雇员血汗钱，理应纳入破欠保障。毋须政府额外财政支出，透过优化机制即可增添保障，是深化改革的正确路向。

黄国

工联会理事长、立法会议员

（刊：经济日报）